易瓦特CFO：让资本“飞”

　　万朝晖的名片上，在显眼位置印着一行小字，“专注全球航空与电力事业”。这句话很准确地概括了无人机制造商湖北易瓦特科技有限公司（以下简称易瓦特）当前的业务特点和优势。作为财务总监，刚刚履职一年，万朝晖已经能够感受到这个行业涌动的资本热情。

　　2015年12月，易瓦特挂牌新三板，成为“无人机第一股”。万朝晖笑说“人们记住的永远是第一名”。然而对于刚成立五年多的易瓦特而言，除了品牌知名度提升，更重要的意义显然是在产业将要大爆发的临界点踩住了和资本对接的最佳时机。

　　易瓦特的股转说明书显示，2013年、2014年和2015年前5个月，公司营业额分别为7725.65万元、1.37亿元和4932.4万元；净利润分别为363.14万元、1656.58万元和375.87万元；最近一期净资产高达1.3亿元，公司估值已达5个亿。易瓦特成立于2010年，5年5个亿，是相当惊人的速度。

　　资本通道

　　在产业对接资本的过程中，每个企业都有自己的特定轨迹。2015年6月，易瓦特拿到近亿元A轮投资，其中包括来自信中利的4000万元。信中利创始人、风投圈“教父”级人物汪潮涌的个人号召力显然也给易瓦特的融资热度加了把火。“其实我们融资压力不大，截至到现在只有少量的流动资金银行贷款。”在万朝晖的感受中，由于无人机行业近两年成为资本热捧的“香饽饽”，也让企业更有主动权。他同时也表示，随着企业快速发展，融资需求肯定会十分巨大，全方位对接资本市场势在必行。

　　易瓦特早在2015年初就已经筹备上市，曾被外界一致看好为“以无人机为主业的A股第一股”。有着丰富的资本操盘和财务管理经验的万朝晖彼时加入易瓦特，阶段性工作目标很明确，就是筹备上市。“最初是准备上创业板的，易瓦特的各项财务指标已经符合要求。”万朝晖向本刊记者表示，“最终选择了新三板，首先是因为2015年A股震荡剧烈，曾暂停IPO。如果排队时间过长会错过产业发展时机。2015年无人机行业已经非常火爆，我们预计2016年更是会有井喷增长。”

　　对于易瓦特更适合怎样的资本路径，万朝晖有着清晰的判断：

　　首先，除了时间成本，新三板目前市盈率并不低，估值也越来越高。即将推出的分层制更是利好易瓦特这样创新性和研发能力很强的优质公司。新三板将分为基础层和创新层，对照相应政策标准，易瓦特无疑可以划入创新层。进入创新层的企业，在资金倾入、交易量和市盈率等方面都更具优势。

　　第二，易瓦特未来会重点考虑战略新兴板。战略新兴板针对的就是新兴产业企业和创新型企业。重点服务于已跨越了创业阶段、具有一定规模的新兴产业企业和创新型企业，尤其是这两类企业中战略意义明显的企业。无人机属于智能制造概念，也是湖北省本地重点扶持的产业方向之一。新三板挂牌之后，会积累熟悉上市公司的政策和运作流程，为以后转板做过渡准备。

　　就在本刊截稿前的3月3日，全国中小企业股份转*让系统（即“新三板”）发布《关于做好挂牌公司分层信息揭示技术准备的通知》，要求各机构及相关单位按照要求，在3月31日前做好挂牌公司分层信息揭示相关的技术准备工作。市场反应强烈，称“新三板分层真的来了。”而证监会相关负责人也在近日明确表示，战略新兴板的推出亦在按部就班的准备之中。

　　作为财务负责人的万朝晖认为，富有前瞻性的资本战略规划往往会给企业带来市场先机。当无人机市场需求端展现出巨大的敞口，易瓦特会受益于前瞻性眼光。

　　宽口径市场

　　在民用领域，无人机行业主要分为工业级和消费级，本刊此前亦曾有案例报道。易瓦特主要是专注于工业领域。如开篇所述，目前产品主要应用于电力系统，长期为国家电网以及各省级电力公司提供智能电网配套产品和服务。

　　根据万朝晖介绍，易瓦特创始人赵国成出身于电力系统，早在2008年就有意涉足无人机行业。“2012年的时候就已经制造出第一架无人机，当然那时做得还比较粗糙。”万朝晖说，“但目前我们的产品实力在国内已经算是领先，并已开发出了多旋翼无人机、固定翼无人机、无人直升机3大整机系列近10款产品。”

　　“行业整体的市场容量打开，企业才会相应发展。在2014、2015这两年，诸如明星用无人机求婚这样的娱乐事件，让无人机成为了现象级产品。”万朝晖认为，消费级无人机的普及对全行业的快速市场化功不可没。据媒体公开报道，国内某起步较早的消费级无人机厂商在2015年年末的估值已达百亿美元，投资者直呼“投不起”。姑且不去考究这一数字的严肃性，但毫无疑问它说明了无人机行业“高帅富”的未来。

　　投资热点也意味着更残酷的竞争。但万朝晖表示，这个行业覆盖面极广，不仅工业级和消费级之间面对的是截然不同的用户，单在工业级范畴，也可做相当多的细分。以易瓦特为例，除了在电力系统的核心优势，另有包括新闻航拍、婚纱摄影、警用消防等18个领域的产品延展计划。“我们会有步骤地展开，每年重点推进2~3个领域。”万朝晖说。

　　2016年1月，新华网无人机频道正式上线，易瓦特正是其设备提供商；2月，在某次大型婚纱摄影器材展会上，易瓦特携其经典无人机产品及“低空航拍婚纱摄影”的服务方案亮相。脚步不会停止，如万朝晖所言，“可应用的领域极多，重复竞争没有任何意义。易瓦特必须坚持差异化、在自己擅长的领域深耕发力，靠核心技术研发和服务占领市场。”不过他同时也坦言，当企业达到一定量级，交互竞争也在所难免。

　　产业全垒打

　　除了无人机的研发、生产，易瓦特还生产无人机通讯指挥车、无人机智能库房、无人机机载设备、无人机辅助设备，并且还提供无人机驾校、无人机飞行服务与数字信息处理等服务。这让易瓦特成为国内少数具备全产业链能力的无人机企业。

　　“随着国内对无人机飞行的规范，无驾*照‘黑飞’将面临严惩。飞行服务的需求很大，也是目前易瓦特一项很重要的业务。”万朝晖介绍说，“2015年我们培养了5期社会飞手、2期国家电网飞手。同时企业内部拥有一支30人飞手队伍。”易瓦特飞行学院是经中国民用航空局授权、AOPA协会（中国航空器拥有者及驾驶员协会）认定的院校。可为中国籍民用无人驾驶航空器系统驾驶员提供驾驶员执照、机长执照。2014年8月，其作为全国第一家认证机构获得授权并正式挂牌成立。

　　作为跨界而来的CFO，万朝晖非常认可并看好易瓦特管理层的战略眼光。“首家登陆新三板，占据了资本先机，为下一步的并购计划做好了充分准备。而在目前的产业发展阶段，具备并购实力的企业更容易脱颖而出。”万朝晖向记者阐释了资本市场对易瓦特的另一重要意义。

　　同时，借由资本杠杆，易瓦特在研发领域的投入会持续升级。万朝晖表示将多方发力：“首先并购是会重点关注那些自身有研发能力的团队，比如一些创业项目；其次和高校展开合作，比如依托华科大、武汉理工大学等本地科研优势；另外还会从国外招聘一些技术人才，海外也会设立一些研发中心，掌握海外最新的技术动向。”

　　易瓦特成为一家公众公司的过程，也正是其财务流程不断规范的过程。资本运作之外，万朝晖在日常财务管理上也需要付出心血，“资金成本、应收应付、税收筹划等各个环节，都需要更加完善，杜绝以往的擦边球做法，严格按照上市公司要求执行。接下来我希望能推动易瓦特财务管理从核算记账型转向价值创造型。”